据统计数据显示，至稿前，我国甲醇总产能涉及达9820.5万吨；其中煤制产能超7500多万吨，约占全国总产能77%，焦炉尾气制、天然气制产能占比分布在12%、11%，其余少量为矿热炉尾气制甲醇。从煤制甲醇工艺产能细化分布来看，内蒙古、陕西两省分布最为集中，分别占煤制甲醇总产能达21%、18%；其次，宁夏、山东分别占11%、10%，新疆、安徽及河南煤制甲醇产能涉及量亦相对明显，以上三地煤制甲醇总产能均在400万吨或略上水平。

　　煤炭作为我国甲醇生产的主要原料，近两年在甲醇市场交易过程中整体驱动力度增强明显。尤其2022年在俄乌冲突激化大背景下，全球性能源危机爆发导致原油、天然气等价格中枢均出现大幅抬升；对于中国市场，煤炭作为主要能源品种之一，在进口煤缩量、国内新增释放有限等情况下，叠加季节性需求旺季，煤炭供需趋紧状态也一定程度上支撑产品价格；虽国家相关部门限价政策频繁、市场基于经济弱导致煤价趋弱预期尚存，然相较历年同期，当前化工煤价格仍处于相对高位水平。并且，对于同一区域不同煤制甲醇企业而言，煤炭外购型企业与自配煤矿企业来自原料端成本亦相差明显，这亦一定程度上进一步考验了各家生产企业资金实力。

　　据了解，除6月下以来，关中、陕北部分煤制甲醇降负/停工外；步入7月份，因成本利润问题影响，中原大化年产50万吨煤制甲醇项目于7月2日停车，重启时间待定；河南心连心、九江心连心均有出现降负；河南中新化工年产35万吨煤制甲醇于7月11日晚停车；另陕西长青年产60万吨煤制甲醇于7月12日早间如期停车，关注区内供应缩量后对市场驱动节奏。

　　从甲醇上游生产端盈亏状况来看，据金联创理论测算数据显示，目前内蒙煤制完全成本亏损参考在250元/吨水平；且在高煤价传导下，煤制甲醇阶段性成本上移趋势相对明显。故后续仍需密切关注季节性需求旺季过后，煤炭供应状态及煤价波动对甲醇生产端的直接性影响。

　　与此同时，7月初以来，在全球经济衰退预期打压下，包括甲醇在内的大宗商品市场均出现了快节奏的回落；叠加基本面整体需求偏弱、港口进口到货充裕等利空压制，港口、内地现货均同步下行，如：截至7月11日收盘，太仓价格降至2375-2420元/吨，较6月底降170-200元/吨；内蒙古价格降至2260-2280元/吨，较6月底降20-40元/吨。期间产区因煤炭成本支撑所表现相对抗跌性也较明显，这也一定程度为港口货物回流奠定了基础，如7月部分时段港口货物流入鲁南、安徽等均有出现。

　　另港口低价货也进一步对川渝下水货形成利空冲击，西南货与华东港口套利关闭背景下，该地货量降价销售举措明显，如本周重庆部分出厂降至2350元/吨，较6月底降150元/吨；预计川内部分出厂或在2300元/吨或略低水平展开。值得一提的是，据金联创检测数据显示，自6月底以来，川渝气制甲醇理论利润状况亦逐步进入亏损状态，目前单吨理论亏损幅度参考110元/吨附近。
 

　　故总体来看，在整体需求偏弱、供应充裕下，产品价格持续下移造成的供应缩量力度，以及因成本问题部分项目秋冬季检修计划是否存在提前落实预期。而从盘面来看，基于09合约时间周期有限，后续主力逐步移仓至01合约，关注季节性多头合约对现货市场带动节奏。

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