国内环氧丙烷市场8月连续震荡走高，九月重回万元以上价位后，下游及终端部分客户观望情绪较浓，市场多空因素交杂较多，价格节前缓幅上行后，市场观望情绪进一步加重。

　　6-9月，国内环氧丙烷价格呈现“V”字型走势运行，北方新增装置投产、需求端较难提振下，价格在6月中旬开始一路回落，最低点在7月底破8000元/吨关口，到达7900元/吨山东现汇出厂，8月场内装置面波动频繁，需求端表现好于前期，市场供应量缩减对价格有一定支撑，期间南北地区分化，多由北方引领上行行情，9月初，价格终于重回万元以上运行。

　　前期价格低位期间，环氧丙烷多工艺显亏损行情，氯醇法因原料液氯多有倒挂，盈利在几种工艺中相对较佳，存一定开工优势，从产量数据来看，占比也呈现逐渐扩增趋势；PO/SM工艺现期作为第一大产能工艺，今年新增镇海炼化及天津渤化两套装置后，虽三季度多有小幅降负，但整体产量仍可保持稳步增长；PO/MTBE工艺受MTBE盈利提拉，是除氯醇法之外，低价位期间多能保持盈利的另一工艺，产量占比基本稳定，万华一期及亨斯迈装置始终正常运行；HPPO工艺二季度开始，吉神装置时有检修停车动态，加之8月底长岭例行检修，产量占比进一步缩减至低位。

　　9月中秋节前，行业整体开工率也基本在65%-69%左右偏低位徘徊，市场得以保持偏紧供需格局，价格稳中有涨，截至9月10日，山东地区主流现汇出厂至10400-10500元/吨，平稳步入假期。

　　现期行业整体盈利水平提高，加之行情好转货源偏紧，场内装置面趋向增长，节后有较多变量，其中除中化泉州及华泰外，均为预期增量，同时华东地区港口预计有华南及进口货源到港，下游观望情绪更浓，同时其中，北方装置的重启存一定不确定性，节后还需关注具体能否兑现。

　　需求端行业内前期对“金九”旺季多保持乐观向好态度，但截至目前，下游聚醚端多表示每日少量接单，尚未有一波集中采买的行情出现，一方面前期环丙下行以及8月走高行情中，终端客户多有陆续囤货采买，短时库存量仍未消耗结束，同时部分也对现期行情存谨慎情绪。但受行情等因素制约，前期预期的新增装置多延迟至4季度投产，短时10月中旬之前，难有新增产能释放，供应端终端关注北方两套大装置的重启进度。

　　综上，短期来看，中秋节后各方适度采买，渤化若顺利出产品预计逐步增量，缓和紧张格局，市场或有短时转淡运行，若短时难有有效增量，则市场延续无压，坚挺整理为主，预计短时下行风险及空间仍较为有限，后续关注吉神装置动态，以及新增装置投产情况。

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