品种：铜、铝、锌、、锡、镍、不锈钢、碳酸锂

 

铜

 

铜价周初行情相对震荡，宏观上本周上方受到一定抑制因素（美伊谈判进展缓慢），基本面相对有支撑（缓慢去库，硫酸出口影响供应预期），铜价反弹至前期高位平台后仍需等待驱动。

 

宏观方面，美伊局势仍是行情的主要影响因素，上周市场从“交易战争风险”，切换成“交易战争结束”，利空消息的脱敏；但随着实际进展缓慢且临近“两周的停火到期日”，市场再次出现分歧消息影响市场，特朗普再次开始“极限施压”，这一定程度上使得上周过度反弹的市场出现反弹疲态；美股也因此出现一定程度的回落，从而抑制市场情绪和流动性预期；铜价短期宏观受到上行抑制。

 

从基本面来看，4月16日国内市场电解铜现货库存30.57万吨，较9日降4.03万吨，较13日降1.83万吨；COMEX市场库存也小幅回落，国内库存仍在去库，但速率有所放缓；冶炼TC持续下行已触及-80美金，进口货源低仍是主要影响，含硫酸利润一定程度弥补亏损；下游铜材需求较为有韧性；中国限制硫酸出口一定程度上影响供给预期，特别是进口中国硫酸较大且湿法冶炼为主的智利产量；供需层面存在支撑。

 

整体而言，铜价现阶段高度相关宏观市场，临近下一个时间节点（两周停火协议），反弹趋势面临一定上方压力震荡，铜价在高位关键压力位震荡后，短期需要等待乐观谈判消息等驱动。

 

铝

 

铝 2026.4.21

一、市场观点  

 

美伊双方仍在进行谈判，双方有意向通过谈判的形式结束战争，新一轮谈判定于21日开始，关注二轮谈判的结果。国内反内卷仍是主线，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，对于产能仍是以能耗和环保作为抓手，给出的产量整体增速指引为1.5%，需要看到实际的供需好转才能作为价格上行的驱动。

 

供给端，全球电解铝2026-2030年复合增速仅0.8%， 国内临近产能天花板，海外因电力供应压力引发欧美地区减产担忧，但从欧美铝厂的电力合同来看，2026年除了Mozal铝厂，其余减产概率较低，Mozal铝厂已于3月15日进入维护停产，减产兑现。国内辽宁忠旺拟5月底前逐步复产30万吨。越南陈洪泉冶金公司电解铝项目一期15万吨预计2026年7月2日投产，预期2026年贡献7.5万吨增量。斯洛伐克计划重启已封存的Slovalco铝厂，年产能20万吨，最快夏季恢复，安哥拉华通12万吨电解铝投产，海外供应开始兑现增加。国内电解铝冶炼利润高位运行，铝供应持稳上行，周度产量环比+0.5至86.5万吨。中东电解铝供应受地缘冲击影响，已减产产能达206.8万吨，海外2026年供应增量下修147.5万吨。

 

需求端，铝锭+铝棒库存环比+2.8至177.7万吨，库存重回累库，国内库存压力仍较大，随着铝材出口利润增加，内外铝价走扩，二季度出口加速，库存仍将开启去库通道，周度表需环比+2.4至95.5万吨，现货持续贴水，持续验证旺季需求成色。2026年1-2月累计新增光伏装机32.5GW，同比下滑17.7%，自2026年4月1日起取消光伏产品增值税出口退税，抢出口时间窗口结束。

 

原料端，进口铝土矿价环比下行，成本支撑减弱，短期铝土矿库存历史高位，难以限制氧化铝供应，等待几内亚政策落地评估实际影响量级。本周冶金级氧化铝产量环比+1至179.1万吨，对应电解铝周度产量86.6万吨，周度供需依旧过剩，库存继续累库，基本面仍偏空，后续需要关注的是几内亚如何限制出口，交易逻辑可能转向原料对氧化铝生产的约束（配额多少对应氧化铝生产量）。

 

整体来看，美伊双方有意向通过谈判的形式结束战争，新一轮谈判定于21日开始，关注二轮谈判的结果。中东电解铝后续供应下行风险仍存，实质停产已经发生的产能已达206.8万吨，恢复时长普遍在6-12个月。国内铝价看传导（铝材出口），本周国内库存重回累库，库存压力并未减轻，外盘受上周五霍尔木兹海峡通行预期影响承压下行，内外价差收窄，铝材出口利润回落，出口需求提振逻辑也变得拧巴，铝价回调。但从海外lme库存低位去库，现货维持升水，海外供应仍紧张，霍尔木兹海峡重回封锁，中东地缘仍反复摇摆，沪铝仍是等待出口传导的中线低多思路，持续跟踪国内库存压力是否减轻和出口传导是否流畅。光伏行业再提反内卷，氧化铝存在国内产能出清和几内亚限制铝土矿出口两大政策预期，同时广西某大型氧化铝厂故障，生产出现影响，具体影响规模继续关注，氧化铝近月期价已跌破高边际现金流成本，下行空间有限，政策预期及供应扰动下有望企稳，后续博弈点来自几内亚政策。

 

二、消息面

 

1.【中国3月原铝进口量同比上升14.82%，分项数据一览】SHMET04月20日讯，海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月原铝进口量为254,979.38吨，环比上升26.47%，同比上升14.82%。中国3月进口俄罗斯原铝209,835.57吨，环比上升23.88%，同比上升4.26%。中国3月进口印度原铝14,684.40吨，环比上升44.13%，同比上升69.04%。

 

2.【IAI：3月份全球原铝产量为630.2万吨】外电4月20日消息，国际铝业协会（IAI）4月20日发布的数据显示，3月份全球原铝产量为630.2万吨，环比2月增长约1.3%，同比增幅达2.8%，主要受中国产能稳中有增及部分海外冶炼厂复产推动。产量回升反映全球制造业需求边际回暖及能源成本趋稳。IAI指出，二季度供应增速或受环保限产与电力约束影响而放缓。（上海金属网编译）

 

3.【中国3月铝矿砂及其精矿进口量同比上升32.81%，分项数据一览】SHMET04月20日讯，海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月铝矿砂及其精矿进口量为21,778,895.16吨，环比上升28.47%，同比上升32.81%。中国3月进口几内亚铝矿砂及其精矿18,120,006.57吨，环比上升29.59%，同比上升39.30%。中国3月进口澳大利亚铝矿砂及其精矿2,665,419.12吨，环比上升8.10%，同比上升7.87%。

 

4.【世纪铝业南卡罗来纳州冶炼厂扩建投产 将使美国铝产量提升10%】外电4月17日消息，世纪铝业公司（Century Aluminum Co.）宣布，其位于南卡罗来纳州的冶炼厂扩建项目已开始产铝，这一举措推动美国铝产量实现罕见增长。据悉，该扩建项目为芒特霍利（Mt. Holly）冶炼厂的闲置产能重启工程，涉及重启5万吨闲置产能，是该厂自2015年以来首次向满负荷运行推进。世纪铝业周四表示，该扩建项目计划于6月底达到满负荷生产状态，预计将使美国原铝总产量提升约10%。同时，Mt. Holly冶炼厂的扩建项目已创造超过125个就业岗位，高于最初计划的100个岗位，进一步助力当地就业复苏。（上海金属网编译）

 

锌

 

锌 2026.4.21

一、市场观点    

 

美伊双方仍在进行谈判，双方有意向通过谈判的形式结束战争，新一轮谈判定于21日开始，关注二轮谈判的结果。国内反内卷仍是主线，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，对于产能仍是以能耗和环保作为抓手，给出的产量整体增速指引为1.5%，需要看到实际的供需好转才能作为价格上行的驱动。

 

供给端，中国2026年3月锌矿砂及其精矿进口量为54.6万吨，同比+52%。TC低位持平，矿端供应仍偏紧，据百川调研，4月冶炼厂排产环比预增2.2万吨。澳大利亚Viva Energy旗下Geelong炼厂于4月15日突发重大火灾，该炼厂为澳洲仅存的两座本土炼厂之一，承担着澳洲本土约50%的柴油产能，引发锌矿供应下行担忧。

 

需求端，国内库存环比+0.3至22.4万吨，库存重回累库，现货维持贴水，持续验证旺季需求成色，关注现货升贴水和库存变动。

 

总体来说，美伊双方有意向通过谈判的形式结束战争，新一轮谈判定于21日开始，关注二轮谈判的结果，澳洲柴油供应压力引发锌矿供应下行担忧，锌价偏强震荡。国内库存重回累库，现货维持贴水。持续验证旺季需求成色，关注现货升贴水和库存变动。

 

二、消息面

 

1.【中国3月锌矿砂及精矿进口量同比上升51.87%，分项数据一览】SHMET4月20日讯，海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月锌矿砂及精矿进口量为545,643.37吨，环比上升31.81%，同比上升51.87%。中国3月进口秘鲁锌矿砂及精矿115,799.23吨，环比上升245.33%，同比上升48.41%。中国3月进口澳大利亚锌矿砂及精矿87,046.52吨，环比下降17.99%，同比上升42.18%。（文华财经）

 

2.【中国3月精炼锌进口量同比下降47.53%，分项数据一览】SHMET4月20日讯，海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月精炼锌进口量为14,463.98吨，环比上升220.14%，同比下降47.53%。中国3月进口哈萨克斯坦精炼锌11,747.49吨，环比上升571.07%，同比下降8.73%。中国3月进口澳大利亚精炼锌914.95吨，环比上升52.98%，同比下降86.22%。（文华财经）

 

3.【中国3月3月精炼锌出口量同比上升233.99%，分项数据一览】SHMET4月20日讯，海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月精炼锌出口量为4,712.22吨，环比上升21.88%，同比上升233.99%。中国3月向越南出口精炼锌1,693.46吨，环比上升143.74%，同比上升68.44%。中国3月向泰国出口精炼锌1,442.94吨，环比上升2.88%，同比上升18095.99%。（文华财经）

 

4.【Argyle Resources拟三年内获McKay Hill铜锌多种金属矿权100%权益】外电4月17日消息，总部位于卡尔加里的勘探公司Argyle Resources（阿盖尔资源公司）已与Metallic Minerals Corporation（金属矿产公司）签署期权协议，计划在三年内获得加拿大育空地区麦凯山（McKay Hill）矿权的100%权益。该矿权面积达55平方公里，远景资源涵盖高品位银、铅、锌、金和铜，是一座具有重大区域规模脉状系统潜力的历史高品位产区，此次协议签署标志着Argyle Resources正式拓展至育空这一加拿大极具历史底蕴和远景潜力的矿产勘探区。McKay Hill矿权内已确认至少16处脉状构造，其矿化特征与邻近的Keno Hill矿山相似。Keno Hill地区是育空知名多金属产区，1913年至1989年间累计产出2.14亿盎司白银。麦凯山作为历史高品位产区，1948至1949年间，East Bay Gold公司曾在此产出143吨高品位矿产品，其中银品位达390克/吨，铅品位达74.1%，凸显出该矿权的高价值开发潜力。（上海金属网编译）

 

锡

 

锡 2026.4.21

一、市场观点  

 

美伊双方仍在进行谈判，双方有意向通过谈判的形式结束战争，新一轮谈判定于21日开始，关注二轮谈判的结果。国内反内卷仍是主线，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，对于产能仍是以能耗和环保作为抓手，给出的产量整体增速指引为1.5%，需要看到实际的供需好转才能作为价格上行的驱动。

 

供给端，全球矿端供应扰动仍存，关注刚果金、印尼和缅甸的供应情况。佤邦佤邦邦康炸药厂发生爆炸，曼相矿山有一部分炸药来源该厂，或对佤邦复工复产进度造成影响。印尼4月出口成交环比下行，部分企业出口许可到期，面临换证的时间窗口，截止4月17日仅成交150吨，预计下旬将恢复出口。刚果金矿端供应的担忧因当地战乱的不确定性将持续存在。

 

需求端，国内处于持续验证旺季需求成色的时间节点，上周社库环比-261至9675吨，现货维持升水，产业支撑仍存，持续验证旺季需求成色。

整体来看，美伊双方有意向通过谈判的形式结束战争，新一轮谈判定于21日开始，关注二轮谈判的结果，全球精锡供需平衡仍存缺口，等待中东战事平息，新质需求有望加速，中长期来看仍可逢低多配。

 

二、消息面

 

1.【中国3月锡矿砂及其精矿进口量同比上升122.45%，分项数据一览】SHMET4月20日讯，海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月锡矿砂及其精矿进口量为18,502.18吨，环比上升7.92%，同比上升122.45%。中国3月进口缅甸锡矿砂及其精矿7,294.49吨，环比上升9.25%，同比上升223.93%。中国3月进口玻利维亚锡矿砂及其精矿3,623.40吨，环比上升65.07%，同比上升348.81%。（文华财经）

 

2.【中国3月精锡进口量同比上升56.50%，分项数据一览】SHMET4月20日讯，海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月精锡进口量为3,287.47吨，环比上升51.62%，同比上升56.50%。中国3月进口印度尼西亚精锡2,169.43吨，环比上升43.67%，同比上升28.35%。中国3月进口秘鲁精锡525.49吨，环比上升50.20%，同比上升425.19%。（文华财经）

 

3.【中国3月精锡出口量同比上升31.01%，分项数据一览】SHMET4月20日讯，海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月精锡出口量为2,191.46吨，环比上升80.25%，同比上升31.01%。中国3月向中国香港出口精锡1,234.01吨，环比上升208.66%，同比上升2143.13%。中国3月向韩国出口精锡285.10吨，环比上升49.80%，同比上升106.55%。（文华财经）

 

镍

 

镍 2026.04.21

一、市场观点

 

昨日沪镍主力合约下跌0.03%，收盘价140920元/吨。金川镍升贴水-450至1850元/吨，进口镍升贴水维持-250元/吨。伦镍3M升贴水+3.92至-208.50美元/吨。

 

供应端，近日印尼镍矿基准价HPM调整落地，印尼当地市场已经出现首次报价，1.6%品味镍矿报价平均上涨2,72美元/湿吨，湿法矿仍采用一口价报价，1.2%品味镍矿报价平均上涨1美元/吨，低于HPM价格。目前关于湿法矿后续会不会以HPM价格为下限还有争议。配额方面印尼首批计划批准的镍矿RKAB配额在2.6-2.7亿吨之间，上周批准的配额达90%。由于硫磺供应紧缺，印尼当地湿法产线有主动控产的动作。

 

需求端，现货需求相对偏弱，下游按需采购。不锈钢三元需求相对稳定。镍需求整体维持低位。

 

库存端，伦镍库存维小幅回落，总库存超27万吨。国内显性库存持续累库。精炼镍现货库存压力仍偏高。

 

综合来看， 印尼镍矿基准价调整后，镍原料成本小幅上行，叠加市场对印尼硫磺短缺的担忧，盘面持续反弹。前期价格低位时，由于原料库存、前期镍冶炼厂高位套保等因素，目前成本压力还未导致行业显著的减产动作出现。但当前尚未出现镍原料供需格局反转的迹象，预计原料价格维持高位，镍价成本支撑仍相对偏强，若后续精炼镍环节因原料短缺出现减产的动作，镍价仍有上行空间。

 

二、消息与数据

 

1、【“硫磺荒”正引发连锁危机 铜和镍供应或成重灾区】硫磺作为海湾地区石油和天然气工业的副产品，自2月28日霍尔木兹海峡关闭以来，其大量供应便实际上被阻断。据美国地质调查局数据显示，海湾地区约占全球硫磺产量的四分之一。硫酸(硫磺是生产硫酸的主要原料)是铜矿商使用溶剂萃取电积法(Sx-Ew)处理氧化铜的关键浸出剂，也是通过高压酸浸(HPAL)工艺生产镍的关键原料。麦格理估计，自年初以来硫磺价格的上涨已使印尼HPAL镍的生产成本每吨增加了4000美元，将成本曲线推高至每吨14500至18000美元之间。（SHMET）

 

2、【中国3月未锻压镍进口量同比上升127.54%】海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月未锻压镍进口量为19,459.24吨，环比上升12.43%，同比上升127.54%。中国3月进口印度尼西亚未锻压镍7,439.70吨，环比下降22.60%，同比上升291.11%。中国3月进口挪威未锻压镍5,144.49吨，环比上升120.99%，同比上升210.67%。（文华财经）

 

不锈钢

 

不锈钢 2026.04.21

一、市场观点

 

昨日不锈钢主力合约收盘价15015元/吨，涨跌幅+0.40%。主力合约持仓+8573至187482手；仓单-5181至47076吨。

 

原料端，昨日印尼高镍生铁到港价+5至1097.5元/镍点，印尼镍矿上涨税收成本，镍铁报价延续上涨。

 

供应端，4月不锈钢排产季节性小幅下滑，供应压力维持。

 

需求端，由于地产基建传统需求相对较弱，且当前属于不锈钢需求淡季，需求表现一般。

 

进出口方面，2026年3月，国内不锈钢出口量为31.02万吨，环比增加19.29%，同比减少34.08%。1-3月累计出口80.29万吨，较去年同期减少34.51%。3月不锈钢净出口为17.4万吨，环比增加15.36%，同比减少49.09%；1-3月累计净出口42.69万吨，较去年同期减少44.92%。

 

印尼镍矿基准价调整落地后，镍矿成本进一步上行，不锈钢成本支撑上抬。供应端月不锈钢排产环比小幅下滑，需求端一季度海外不锈钢需求表现弱势，我国不锈钢净出口同比下降44.92%。目前不锈钢整体表现出供需双减的格局。后续预计钢价主要跟随原料价格波动。预计在成本支撑下，短期不锈钢维持高位震荡。风险主要来自宏观风险以及印尼限矿政策力度不及预期。

 

二、消息与数据

 

1、【不锈钢1-3月累计净出口42.69万吨，较去年同期减少44.92%】2026年3月，国内不锈钢出口量为31.02万吨，环比增加19.29%，同比减少34.08%。1-3月累计出口80.29万吨，较去年同期减少34.51%。3月不锈钢净出口为17.4万吨，环比增加15.36%，同比减少49.09%；1-3月累计净出口42.69万吨，较去年同期减少44.92%。（海关总署）

 

2、【印度尼西亚为我国不锈钢第一大进口国】据海关数据整理，3月国内进口不锈钢总量13.62万吨，环比上涨25%，其中印度尼西亚为我国不锈钢第一大进口国，1-3月进口自印度尼西亚31.13万吨，同比减少17%，国内进口自日本、韩国、越南等地区不锈钢量呈现环比增加态势。（51bxg快讯）

 

碳酸锂

 

碳酸锂  2026.04.21

一、市场观点

 

昨日碳酸锂主力合约上涨2.60%，收盘价180200元/吨。主力合约持仓+27138至435877手，仓单+665至30688吨。现货方面，电池级碳酸锂报价+5600至1751000元/吨，工业级碳酸锂报价+6000至172000元/吨。

 

供应端，据海关数据，2026年3月份我国进口碳酸锂29974吨；一季度累计进口83257吨，较去年同期增长64.6%。3月中国共进口锂辉石约83.7万吨，同比增长57%，环比增50%。 2026年1季度进口的锂辉石合计折合碳酸锂（LCE）约18．68万吨，同比增长27%。高价刺激下，海外锂资源供应释放积极，我国进口锂资源同比增长36.6%。周末霍尔木茨海峡再次封闭，澳柴油短缺风险维持，澳锂矿供应风险未解除。

 

需求端储能需求维持高景气，储能电芯产线维持满产。动力电池终端有所回暖，但同比仍未转正。动力型磷酸铁锂报价60550元/吨，环比+750元/吨。811三元材料报价212600元/吨，环比+1300元/吨。正极材料环节顺价过程推进。

 

库存方面，总库存维持累库，下游采购谨慎，显性库存维持累库状态。

 

由于中东原油供应迟迟未能恢复正常，海外矿山燃油供应风险持续上行。澳大利亚方面虽然当地锂矿有一定燃油库存，但若原油断供时长超预期，锂矿出现降负减产的可能性将大幅上行。碳酸锂现阶段处于现货博弈相对紧张的阶段，上游在锂资源供应扰动频发环境下，看涨情绪强烈，下游顺价相对缓慢，且终端国内储能项目收益受峰谷价差限制对成本接受度有限，同时津巴布韦锂矿已获得出口配额，因此下游对当前阶段高价碳酸锂接货意愿较弱。短期澳锂矿供应风险无法解除，预计锂价偏强运行，后续若供应端出现明确的断供冲击或能进一步打开上方空间。

 

二、消息与数据

 

1、【中国3月碳酸锂进口量同比上升65.37%】海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年3月碳酸锂进口量为29,973.92吨，环比上升13.42%，同比上升65.37%.中国3月进口智利碳酸锂18,295.17吨，环比上升19.15%，同比上升43.86%。中国3月进口阿根廷碳酸锂8,292.36吨，环比下降19.90%，同比上升78.48%。出口方面，中国2026年3月碳酸锂出口量为448.47吨，环比下降24.76%，同比上升103.82%。中国3月向韩国出口碳酸锂374.51吨，环比下降16.78%，同比上升1607.29%。中国3月向德国出口碳酸锂29.75吨，环比下降11.19%，同比上升84905.71%。（海关总署）

 

2、【30.7亿元！江苏盐城埃克森10GWh储能电池项目有新进展】SHMET04月20日讯，据盐城经开区发布消息，4月18日，在国家级经济技术开发区——盐城经济技术开发区埃克森10GWh储能电池项目建设现场，施工人员各司其职、协同作战，全力推动项目建设“加速跑”。据悉，埃克森10GWh储能电池项目总投资30.7亿元，项目位于位于江苏盐城经开区南环路南、五台山路东侧，新建厂房约10万平方米，项目竣工后，将形成年产10GWh大容量储能电池及配套系统集成产能，为区域产业升级、经济高质量发展注入强劲动能。埃克森10GWh储能电池项目现场负责人严安华表示，目前，项目的主体施工已经完成，正在进行室内的二次结构施工，室外道路、管网等配套工程也在同步施工。（电池网）

 

3、【天齐锂业(66.820,0.00,0.00%)：2026年一季度净利同比预增1530%-1818%】天齐锂业(002466.SZ)公告称，预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为17亿元-20亿元，比上年同期增长1530.31%-1818.01%。业绩变动原因：受益于新能源产业发展与下游需求增长，主要锂产品销售均价明显增长；联营公司SQM业绩预计同比大幅增长，公司确认的投资收益较上年同期大幅增长。（天齐锂业）

 

4、【华友钴业(65.780,0.00,0.00%)陈红良：企业已拿到精矿出口相关批文 在途周期约3个月】在华友钴业2025年度暨2026年第一季度业绩暨现金分红说明会上，公司总裁陈红良表示，目前各家在津巴布韦布局锂资源的企业拿到了锂精矿出口相关批文，具体都在走流程中。华友钴业在津巴布韦主要有锂精矿、硫酸锂两类产品。出口程序全部完整后，到国内周期约需3个月。公司广西碳酸锂原料可能面临短缺，主要是物流情况，但不会造成重大影响。

 

混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。

 

在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。

 

中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。

 

中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。

 

我们关于商品研究提升的三点结论：

 

第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 

 

第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 

 

第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。